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Europe : La BCE recule devant D. Trump et va baisser les taux d’intérêt de 25 points par crainte des « tarifs douaniers » et d’un ralentissement de l’économie

La BCE recule devant D. Trump et va baisser les taux d’intérêt de 25 points par crainte des « tarifs douaniers » et d’un ralentissement de l’économie

Publié le 16.4.2025 à 16h39 – Par Sophie Martin – Temps de lecture 5 mn

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L’Eurobank avait prévu de maintenir les taux à 2,50 %, mais la guerre commerciale a anéanti les espoirs de croissance de la zone euro, de sorte qu’elle réduira le prix de l’argent à 2,25 %

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, avec le président des États-Unis, Donald Trump

Les membres du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne (BCE) vivront leur chemin de croix spécial ce jeudi saint lors de la réunion qu’ils vont tenir pour décider de ce qu’ils feront des taux d’intérêt dans la zone euro. En principe, les analystes pariaient qu’ils maintiendraient les taux à 2,5 %, après avoir réussi à rapprocher l’inflation de leur objectif de 2 %, mais la guerre commerciale déclarée par Donald Trump au monde en augmentant les droits de douane a anéanti les espoirs d’une reprise économique durable de la zone euro en 2025. ce qui oblige les gardiens de l’euro à baisser à nouveau les taux d’intérêt de 25 points de base, pour placer le prix de l’argent à 2,25 %.

Tous les analystes sont d’accord. « Les discussions qui ont eu lieu lors de la dernière réunion en mars entre les membres de la BCE sur une éventuelle pause semblent s’être dissipées, du moins pour le moment, à la suite des récentes tensions commerciales mondiales découlant des politiques tarifaires imposées par l’administration Trump », a déclaré Ignacio Lena, analyste chez A&G Global Investors.

Et le fait est que les risques de croissance dans la zone euro nécessitent des taux d’intérêt plus bas, selon David Kohl, économiste en chef chez Julius Baer, pour qui « la BCE est susceptible de réduire à nouveau les taux d’intérêt cette semaine en raison de la baisse de l’inflation dans la zone euro et des incertitudes sur la politique commerciale ».

Évolution des taux d’intérêt de la BCE

Si la feuille de route prédite par les analystes est réalisée, le taux d’intérêt de la facilité de dépôt passerait à 2,25 %, contre 2,50 % actuellement ; Alors que celle appliquée aux opérations de refinancement tomberait à 2,40 %, contre 2,65 %, et celle de la facilité de prêt à 2,65 %, contre 2,90 % actuellement. La BCE a entamé son cycle de baisses de taux d’intérêt en juin dernier, a fait une pause en juillet et a repris ses baisses de taux en septembre, octobre, décembre, janvier et mars, réduisant son taux directeur de 1,5 point de pourcentage au total.

Une stratégie baissière que la BCE sera contrainte de réitérer en avril après les hauts et les bas de Donald Trump. « La BCE restera prudente compte tenu de tous les risques qui pourraient encore se matérialiser », a déclaré Ulrike Kastens, économiste principale pour l’Europe chez DWS.

Trump, le plus grand risque pour la zone euro

Une mise en garde nécessaire si l’on prend en compte le manque de cohérence des décisions du président des États-Unis. Après avoir annoncé sa guerre tarifaire le 2 avril, qui a déclenché une volatilité des marchés pendant quatre jours, le locataire de la Maison Blanche a fait marche arrière et a annoncé un nouveau tarif universel de 10 % pour la plupart de ses partenaires commerciaux, tandis que les droits de douane sur la Chine ont grimpé à 125 %. plus les extras.

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Par conséquent, « les politiques de Trump représentent actuellement le plus grand risque pour la zone euro, plus encore que les tensions géopolitiques et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement », reconnaît Lale Akoner, analyste des marchés mondiaux chez eToro. Il souligne que l’approche de Trump « menace la croissance et complique les prévisions économiques, ce qui pose de plus en plus de défis à la politique monétaire de la BCE ».

Autres baisses de taux à court terme

Les analystes sont clairs sur les prochaines étapes que le Conseil des gouverneurs doit prendre en ce qui concerne sa politique de taux d’intérêt. « La BCE tentera d’éviter une volatilité accrue des marchés. De plus, l’imprévisibilité de Trump rend difficile pour la BCE de communiquer une trajectoire claire pour les futures décisions sur les taux d’intérêt. Un ton prudent mais accommodant pourrait contribuer à calmer le marché », note Lale Akoner.

Les marchés suivront ce que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion du Conseil des gouverneurs, Rubén Segura-Cayuela, économiste en chef de Bank of America pour l’Europe, s’attend à ce qu’elle « mette l’accent sur les trois éléments habituels du débat de la BCE, à savoir que l’inflation est sur la bonne voie, que l’incertitude est énorme et qu’il faut s’appuyer fortement sur les données, comme moyen de répondre aux questions sur les récentes perturbations et la réévaluation des marchés affectant l’économie.

En ce qui concerne l’orientation à court terme de la BCE dans sa politique monétaire, Michael Krautzberger, Global CIO of Fixed Income chez Allianz Global Investors, prédit que les risques continuent de pencher vers une nouvelle réduction du taux de dépôt, en dessous du niveau neutre perçu de 2 %, « surtout si une éventuelle guerre commerciale entre les États-Unis et l’Union européenne s’intensifie ».

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