Elon Musk remporte un appel qui rétablit l’accord de paiement Tesla 2018, désormais d’une valeur d’environ 139 milliards de dollars

Publié le 21.12.2025 à 01h01 – Par Pauline Dupont – Temps de lecture 5mn

×

Gagner du temps de lecture avec le résumé de l'article

Le recours de la révocation totale « laisse Elon Musk non indemnisé pour son temps et ses efforts sur une période de six ans », indique la décision de 49 pages publiée vendredi.

Le package salarial d’Elon Musk en 2018 de Tesla, autrefois d’une valeur de 56 milliards de dollars, a été rétabli vendredi par la Cour suprême du Delaware, près de deux ans après qu’une juridiction inférieure a annulé l’accord d’indemnisation comme « inconcevable ».

Cette décision annule une décision qui avait provoqué une vive réaction de Musk et nui à la réputation favorable aux affaires du Delaware. Cela assure à Musk un plus grand contrôle sur l’entreprise, ce qui, selon lui, est sa principale préoccupation, même après que les actionnaires ont récemment approuvé un nouveau package salarial qui pourrait valoir 878 milliards de dollars si Tesla atteint certains objectifs.

La Cour suprême a déclaré qu’une décision de 2024 qui avait annulé le package salarial était inappropriée et inéquitable pour Musk.

Le recours de la révocation totale « laisse Musk non indemnisé pour son temps et ses efforts sur une période de six ans », indique la décision de 49 pages publiée vendredi.

Le package salarial 2018 vaut désormais environ 139 milliards de dollars sur la base du prix de l’action Tesla à la clôture des échanges vendredi.

« Pour Elon, c’est une victoire car il prend le contrôle plus rapidement », a déclaré Gene Munster, associé gérant chez Deepwater Asset Management, investisseur chez Tesla.

Si Musk exploite toutes les options d’achat d’actions du package 2018, sa participation dans Tesla passerait d’environ 12,4 % à 18,1 % d’une base d’actions élargie. L’entreprise émet des actions liées à son nouveau package salarial, bien qu’il doive les gagner en atteignant des objectifs de performance.

Les actions Tesla ont progressé de moins de 1 % dans les transactions après les heures d’ouverture suite à cette décision.

Tesla n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. Musk a posté sur X qu’il était « réhabilité ».

Les avocats qui ont contesté le package salarial ont déclaré dans un communiqué qu’ils réfléchissaient à leurs prochaines étapes et étaient « fiers d’avoir participé au verdict historique ci-dessous, appelant le conseil d’administration de Tesla et son plus grand actionnaire à rendre des comptes pour leurs manquements au devoir fiduciaire. »

Le package salarial était de loin le plus important jamais enregistré jusqu’à ce que les actionnaires de Tesla approuvent le nouveau plan de rémunération en novembre. Si l’appel de Tesla avait échoué, cela aurait pu entraîner un impact de 26 milliards de dollars sur les bénéfices sur deux ans pour compenser le nouveau paquet de rémunération des actions promis à Musk à un prix des actions aujourd’hui bien plus élevé.

L’accord salarial de 2018 offrait à Musk des options pour acquérir environ 304 millions d’actions Tesla à un prix fortement réduit si l’entreprise atteignait divers jalons, ce qu’elle a fait. Les options représentent environ 9 % des actions en circulation de Tesla.

Musk n’a jamais perçu ses options d’achat d’actions car, peu après que les actionnaires aient approuvé la rémunération de 2018, le conseil d’administration a été poursuivi par Richard Tornetta, un investisseur détenant neuf actions Tesla.

PEU FAVORABLE AUX AFFAIRES ?

En 2024, après un essai de cinq jours, la juge du Delaware Kathaleen McCormick a conclu que les administrateurs de Tesla étaient partagés et que des faits clés avaient été cachés aux actionnaires lors du vote pour approuver le plan. Elle a ordonné l’abrogation du plan de 2018.

Musk a accusé les juges du Delaware d’être des militants hostiles aux fondateurs de la tech et il a exhorté les entreprises à suivre Tesla et à se réincorporer ailleurs. Dropbox, Roblox, Trade Desk et Coinbase faisaient partie des rares grandes entreprises à avoir déménagé légalement au Nevada ou au Texas. Cependant, le Delaware reste de loin le foyer juridique le plus populaire pour les sociétés cotées aux États-Unis.

Le conseil d’administration de Tesla avait averti que Musk, la personne la plus riche du monde qui dirige également la société de fusées SpaceX et la start-up d’intelligence artificielle xAI, pourrait quitter la société de voitures électriques s’il n’obtenait pas le salaire souhaité et n’augmentait pas son pouvoir de vote.

La Cour suprême du Delaware a peut-être été réticente à annuler le package salarial de Musk parce que les actionnaires avaient massivement voté en sa faveur, a déclaré Brian Dunn, directeur de l’Institute for Compensation Studies à l’École des relations industrielles et du travail de l’université Cornell.

« Je pense qu’il y a une certaine idée que les tribunaux ne devraient peut-être pas s’interposer entre les actionnaires et les décisions qu’ils prennent », a déclaré Dunn.

Les actionnaires ont approuvé le nouveau package salarial en novembre et Tesla a pris des mesures pour réduire le risque qu’un actionnaire puisse immobiliser le paquet 2025 devant les tribunaux.

La société basée à Austin est désormais constituée au Texas, ce qui permet à Tesla d’exiger que tout investisseur ou groupe d’investisseurs détienne 3 % des actions de la société avant de poursuivre pour une violation présumée du droit des sociétés. Une participation de cette taille vaudrait environ 30 milliards de dollars et Musk est le seul individu à posséder autant d’actions.

✉️ Abonnez-vous pour ne rien manquer de l’actualité géopolitique.